中金：AI泡沫论叙事依然偏中性 中短期积极布局产业预期差机会

智通财经APP获悉，中金发布研报称，2026年主要海外科技大厂CAPEX指引大幅上调，已接近或超过其经营性现金流，折旧摊销对云利润率的压力逐步积累，但云厂商的收入同比加速、自研GPU芯片、云产品涨价均有望提升云的投入ROI，当前AI带动云业务在手订单和收入增长同比加速。中短期来看，Meta、Google等巨头只要主业经营状态不出现明显改变，其资产负债表仍然健康，其资本开支的可持续性短期无忧。面对相 ...